[정보] 더본코리아 재무제표 분석 요약.jpg

[띠요오오오옹]

이재용 회계사가 이번에 더본코리아 분석함

요약하면 장사꾼으로선 훌륭한데 기업인으로선 물음표? 임

일단 재무재표는 굉장히 안정적으로 부채 비율이 거의 없음

문제가 있다면 회사 규모에 비해 보유 유동자산이 2300억으로 너무 많음

안정적이고 좋은거 아니야? 싶겠지만 기업이 성장하려면

연구와 투자가 병행되어야 하는데 재무재표에선 보이는게 없음

주요 제품 중 외주 비율이 상당히 높음

백종원 브랜드가 고급프차라기보단 적당한 가격에 평균 이상의 맛이 포인트인데

그러려면 자체 공장에서 만들고 단가를 낮춰야하는데 외주가 은근 높음

결국 저 제품들 점주한테 납품할텐데 점주들은 더 비싼가격에 구매하게됨

그러면 자체 공장이 없느냐? 하면 없는게 아니긴함

프랜차이즈의 핵심인 조미료 부분은 자체 공장에서 많이 생산하고 있음

그런데 여기도 문제가 소스류는 미어 터지는데 다른 제품군은 유효 가동률인 80%를 못넘기고 있음

대부분 제대로 써먹지도 못하고 있고 가동률 터지는 소스류에 대한 투자의 움직임도 안보임

상장하면서 600억이 들어왔는데 이걸로 뭐할거냐는 물음에 M&A를 하겠다라고는 했지만

더본코리아가 M&A를 진행한적도 없는 회사다보니 사실상 딱히 계획이 없음

전반적으로 직원들 근속 년수가 짧고 저임금인데

프랜차이즈 핵심인 메뉴를 지속적으로 개발해야하는 연구직이 제일 박봉임 

결과적으로 빽다방으로 안정적으로 매출도 나오고 있고 보유한 현금도 많음

지금은 많이 나락갔지만 대표 자체가 브랜드이고 모델이라 마케팅도 되고 있음

문제는 기업이라면 설비 투자랑 연구로 미래 매출에 대한 전략을 보여줘야하는데 그런게 없음

더본코리아가 상장하고도 반등없이 쭉 내리막길 타는거 같다고 함

[hdkim0614]

이게 예전에 백종원 가맹점주들이 이익보장해달라고 했던 본질적인 내용임. 근데 그때 루리웹에서 이익을 보장해주는 게 어딨냐고 조롱했지. 나도 첨엔 그랬는데 알고보니 백종원이 새로운 프차 시작할 때 리스크 줄이려고 가맹점주들부터 모아서 그 사람들 돈으로 투자를 했던 거임. 그러니 사업설명회에서 이익이 어느 정도 날지에 대해 분명 희망을 줬을테고 그러니 새사업인데도 과감히 퇴직금 털어넣은 걸거임. 그때부터 난 백종원 ㅇㅅㄲ 하고 다녔는데 비추폭탄만 쳐맞았지.

[lIlIlllllllIIIlI]

요식업이 메인인 회사가 연구직이 제일 박봉...?

[던힐매니아]

심지어 25개 브랜드에 연구인원은 53명

[kangdol]

다른 분석 나온게 연구쪽이 백종원 원맨쇼가 어느정도 되는 영역이라 그렇다더라...

[코스모스창고]

백종원 까는 거랑 별개로, 더본은 이거 맞음..

연구직이 제일 박봉이라고 하는데, 애초에 굳이 비싼 연구직을 쓸 생각도 없을 거임.
어짜피 제품 개발의 방향성과 기본개발은 백종원이 하는 거고,
나머지는 괜찮은 베리에이션을 만드는 수준에서만 필요하다고 생각할 건데,
굳이 비싼돈 쓸 이유가 없지.

[삼손 빅]

영상봤었는데 가장 크게 다가온건 해외에 상장된 프렌차이즈과의 비교였는데

맥도날드,스타벅스같은경우에는 직영점도 많고 투자도 많이해서 관리를 빡쌔게 하는편 대신 가져가는 비용도 높음

YUM!같은경우(kfc,피자헛 등) 투자비율은 낮은대신 그만큼 자율권을 많이보장해주고 가져가는 비용도 낮은식

하지만 더본코리아 프랜차이즈는 투자비율은 낮고 가져가는건 많은 좀 기형적인 구조

전체매장 3000개중에서 직영점이 15개인지라 더본코리아 모든 프차가 망해도 직영점만 대충 정리하면되는거라 더본코리아자체는 그렇게 큰타격이 아님...

[코스모스창고]

근데 이건 내가 늘 말하는 건데,
울나라 프차 상당수가 이 꼬라지라 울나라 프차의 문제임.

울나라 프차 브랜드가 대충 3천 몇백개 있다던데,
직영점 아예 없는(도대체 1호점 조차 직영으로 안돌리는 곳이 있다는게 이해가 안가지만..) 곳도 비율이 상당하더라...

[다봄]

백종원 본인이 연구해서 다른 추가지출은 불필요하다고 생각했나

[Hansmod1]

라기엔 방송에 나오는게 메인인 분이라 그냥 그쪽에 관심이 없는거지 어차피 인지도로 가맹주는 모이니까
애초에 혼자서 그 많은 프차들 메뉴 다 개발하는것도 말이 안되고

[Acek]

직영점 거의 없으니 고정비용적고 프차들은 시작할때만 챙겨주고 후에는 방치하다 망하면 걍 접어버리고 모든 리스크는 가맹점주들에 몰고 프차비만 챙기는 장사꾼

[루리웹-5344056515]

근데 k 프차 다 그럼.

비슷하게 프차 분석 하는 유튜브 보니까 직영점 하나 없는 프차도 있다고... 문제라고 하더라.

[코스모스창고]

울나라 프차가 대부분 그럼....

[코스모스창고]

이거 모르는 사람들이 너무 많아서 백종원만 특별히 문제다 라는 생각을 너무 많이 하는 듯..
백종원이 ㅄ같이 한건 맞는데, 그거랑 별개로 울나라 프차 자체가 개판이지.

[아틴]

저정도면 마케팅팀이 연봉 일위겠는데??

[ONEKILL즉사]

연돈볼카츠 폐업율보고 빽 프차한다면 남탓하면안됨

[루리웹-0941560291]

요식업 쪽으로 돈 쭉 땡기고 타 업종으로 진출하려는 거였네. 그래서 사내 유보금 쌓아둔거고. 한창 재미보던 행사 대행사 쪽으로 진출해서 1짱 먹고 국내 지자체 행사들 더본이 전부 수주하면서 세금 빨아가기 하려고 했던 모양.

[루리웹-0941560291]

요식업은 발사대로 쓰고 버릴 생각이었으니 투자를 안 하지.

[아?루?]

실제로 주요 신사업이 지자체 컨설팅, 그리고 가공 식품 진출이었으니까.

근데 전자는 예산도 슬슬 터지고 있고 후자는 빽햄으로 빨간약 터졌고..

[현의음악]

딱히 문제없단이야기 잖아..

[반다비]

비전이 없다는거니까 문제없다 하긴 애매하지

[이부키 스이카]

백종원 입장에서는 그렇다는 거고
주주들과 자영업자들은 저놈 농간에 전부 뒈질 맛임

[루리웹-5504711144]

미래에 대한 연구전략 없이 불투명한 상황에서, 주가는 쭉 내리막길에
그나마 가장 큰 장점이던 오너 마케팅까지 지금 흔들리고 있는데... 같은 글 본거 맞음?

[부활오이]

저거 보고 이런 생각이면 너는 투자는 하지 마라 ㅋㅋㅋ

[다이도우지 토모요]

지금 당장이 문제가 없지 기업이 돈을 쌓아두고 아무것도 안하고 있으면 그담엔? 삼성이 s24 잘나간다고 s25 개발 안하고있는 상황같은거임

[무지부지즉죄]

돈 많이 벌지만 회사가 아니라 자기자신을 위해서만 쓰고 연구 하나도 안하고 가맹점한테 비싸기만한 재료 구매 강요하고 뜯어가기만 한단 뜻인데

[*바가지*]

회사엔 문제가 없을지 몰라도, 상장한지 얼마 안된 주식회사고 인데 미래에 대한 비전이 없자나. 그냥 상장할 때 돈 쭉 뽑아먹고, 나중에라도 주가부양할 재료가 없다는 소리임. 저런상황이면 상장하면 안됨.

[니나가라군대]

당장에 보이는건 문제 없어 보이는대
기업이 미래에 투자 안하고 돈이 걍 쌓여만 있으면 결코 좋은게 아님
기업이 미래가 안보이는대 누가 투자하려 할것이고 당장 최근에 상장까지 했는대
연구나 설비에 투자를 안한다는건 미래가 불투명하니 어느 누가 선듯 투자를 할까 인거지
미래가 안보이는대

[루리웹-7889886357]

대가리가 꽃밭이냐?

[루리웹-5504711144]

지금 지점이 3000여개인데, 지난 3년간 600점포 가까이가 폐점해서 폐점률도 굉장히 높음.

원래 프차라는게 근본적으로 폐점 리스크는 가맹점주만 독박쓰는 구조라 프차는 폐점률이 낮은게 중요한데, 그게 아니라서 불만들이 쌓이고 있다고도 했지.

[슈프림양념치킨]

근데 지난 3년이면 한창 코로나 시기도 포함이고 지금도 자영업자 폐업이 많아서 백종원만 페점율 높다고 문제삼기도 애매하지싶음.

[루리웹-5504711144]

https://zdnet.co.kr/view/?no=20250327171744

22~24년이 왜 코로나 시기인지는 모르겠지만 동시기 감안해도 높다는거임.

[서울토마토]

연구 쪽에 신경 안 쓰는 건 좀 그렇다

[슈프림양념치킨]

내가 알기로 한참뒤에 좀 오른 회사도 있지만 대부분 상장이후 다 꼬라박음

[루리웹-5839029505]

그래서 IPO를 해도 기를 쓰고 상장가를 낮출려고 함(기관에서)
반대로 상장하려는 기업은 구라든 사기든 어떻게든 상장가를 높이려고하고
그런데 코스피는 좀 유명하다 싶으면 상장가를 맘대로 써줌

더본 상장 적정가는 내 생각엔 5천원 정도였음
5천원에 상장했으면 현재가로 따져도 600% 상승임

5천원에 상장했어도 상장 초기에 10만원 찍고 주저 앉아도 3만원이면 주주들이 물린 사람들 밖에 없으니 욕은 하겠지만 지금 더본은
상장가 이하로만 물렸으니 상장이후 이득 본 사람이 단타충말고는
아무도 없음

[슈프림양념치킨]

5천원에 상장했으면 상장후 쭉 떨어져서 3천원 갔을거임.

[코스모스창고]

5천원은 개 오바지...
상장 위해서 매출 이익 벙튀기를 두배했다고 쳐도,
3만원인 현재 per12니 per 24인데,
5천원이면 per 4야...

[아행행2]

국장 국룰인데 더본은 소설 좀 써보자면
나중에 다른회사 우회상장하려고 할 때 써먹는 용도인가 싶을정도로
시장에서 외면받고 있음

[니나가라군대]

룰이 아니라 정상이 아닌 현상인거죠.

[민트진순부먹파인애플피자건포도]

슈퍼바이저도 돈 아깝다고 소비자 타령하면서 고용 안하는데

투자를 할리가 ㅋㅋㅋ

[부활오이]

이럴거면 상장은 왜 했냐 ㅋㅋ 그냥 주주들 돈 빨아먹고 튈려고 하는거라고 밖에 증명이 안됨

[부활오이]

방송으로 자기 포장해서 그거 믿고 들어간 사람들 호구 치고 돈 빨아먹는 구조네 ㅋㅋㅋ 상생할 생각 있으면 사내유보금으로 공장 짓고 재료들 낮게 납품 시켜줬을텐데

[뉘휘휘]

이게 다 맞다면....미래투자는 거의 없는데 유보금만 많이 들고있다? 어음......전형적인 수상한....아니겠지 그래도 본인 얼굴팔고 사업하는데

[아?루?]

더본은 오히려 가맹점이 망하고 그 자리에 다른 더본 브랜드 또 창업하는 게 더 반가울 거야.

즉 "회전율" 빠른 걸 더 좋아할 걸?

[마땅한게없네]

빽다방 대표...

[루리웹-1543023300]

결국 회사가 본인 없어도 돌아가게 만들어야 하는데
하는 거 보면 전략은 똑같고 의문만 드는...

[진돌이네]

프차 무한 생성 돌려막기는 욕 쳐먹는 사업 방식인데 백종원이니까 실드가 된다는 게 웃푼 현실이지

[루리웹-6600023348]

백종원 죽이기 라는 빽보이들은 망한 점주들은 죽을만큼 힘들다는걸 아나?

[떡계아인슈타인]

그걸 모르니 대가리 깨져도 쉴드치는거지ㅡㅋㅋ

[루리웹-4241338838]

아녀 아직 많더라
지금도 지역 택갈이 한거 백종원이랑 뭔상관 이러는데 뭐

억까니 뭐니 하는 새끼도 있고

[MaMaKa]

빽다방 성장할 원동력이 더이상 없다는거지

[나르디안]

거기다가 로스팅도 외주임. 즉, 아무것도 없음. ㅋㅋㅋㅋ

[간좀보고]

빽다방은 백종원이 하나도 모르는 커피 분야임. 심지어 커피맛 안좋기로 유명함. 그게 최고로 성공했다는건 많은걸 시사함.

[루리웹-1092802801]

산불난데 밥해주러 갔다고 이미지메이킹 하던데
프차 난발해대면서 너무 한가하신듯
관리 개판이라 뉴스까지 뜨는데도 프차 관리보다 착한척 남 밥해주러감
서비스보다 이미지팔이를 우선하는 버릇은 못고칠듯함

[검은투구]

나는 틀리지 않았어..

[아행행2]

저 외주비용부분은 뇌피셜 좀 굴려보자면
빽햄 포함 밀키트사업 키워서 공급망 구축하려 한 것 같더라
글고 연구비쪽은 직원들에게 복지와 인센티브 지급으로 극한까지 절약한 이삭 사례가 있긴한데
샌드위치 한정인 이삭이랑 단순 비교는 어렵고
비판적으로보자면 골목식당 사유화 사례처럼 연돈, 덮죽같은 식으로 절약하려 하지 않았나 싶음
마침 M&A언급도 있고 논란이 있어서 눈치도 봐야하니 중간에 업체 하나 끼고 협업하는 식일수도 있고

[리약정]

저 외주쪽은 오래전부터 식자재 유통공급망으로 대상(청정원)에게 많이 맡겼음, 대상 유통망 협력도 잘 되는 편이라 더본명의로 나가는 식품사업은 청정원쪽에서 나가던 상품 고쳐서 나가는게 많았음, 대표적인게 이번 사례인 빽햄
그리고 프차에서 외주 유통망은 그냥 필수불가결임, 전국프차 운영하면서 운영망까지 전부 만드는건 그냥 자살행위야

[아행행2]

역시 넘 무리수인가ㅋㅋㅋ

[가와사키쨩]

가맹점에 매뉴얼, 레시피, 인테리어 프랜차이즈 간판을 줘놓고 나머지는 사장 역량이라고 내버려 두는 스타일 같음

동내 주0변의 백종원 프차들이 대부분 초반은 맛있고 잘하는데 1년도 못가서 이상해지더라고

[라스베가스가자]

이제 뭐 백종원 까는게 콘텐츠라 그러려니 싶지만 단순 재무제표만 보고 이러쿵 저러쿵 잘 됐네 마네 하는건 큰 의미 없음.기업 경영이 그렇게 단순하면 실패하는 사업가 없고 돈 잃는 주식쟁이 없겠지.

[非우로부치식전개]

저게 전부 아웃소싱으로 쌓은 공든탑이지
체재를 바꾸는 순간 빚더미일거고

[SeinStierl]

쟤들 주요 수익원은 손님이 아니라 점주잖아
연구개발이나 자채 재료 조달이 부실할만 하지 ㅋㅋㅋ

[윤석열]

백종원 이름값으로 식품사업 쪽으로 계속 확장했었지
빽햄부터 각종 간장,고추장, 된장, 밀키트 , 양념장 등등..
호텔산업 쪽으로도 확장하고 있고.

식품 및 호텔관광 산업, 지역축제 컨설팅 등등으로
크게 키울려 한거 같아. 프렌차이즈는 잘나가는 빽다방이나 홍콩반점 정도만 신경쓰고
나머진 걍 현금 채워주는 용도..? 관리도 잘 안됐고.

근데 빽햄을 시작으로 백종원이 내세운 식품들이 다 논란돼서 큰 일 인듯

[루리웹-2431783558]

다른건 맞말이래도 연구개발이 소홀하다 이건아니지 백종원은 그 연구개발을 본인이 한다는건데

그쪽에 직원적고 투자가 안이루어지는건 자기가 알아서 하겠다는거임 당연한거아닌가 티비에서 항상 보여준모습이 그건데

재무분석도 회사특성봐가면서 해야지 웃기는분석임 이건 위에댓글들 다틀렸음

[암경]

뭐 회사로선 망할일이 현재 없는데. 대표 이미지로 먹고 살던 프차들은 망해도 뭐 방법은 없다는 소리네. 참고로 gs25같은 편의점 해봤는데. 거기도 관리 의외로 빡세게함. 모니터링 하는 사람들이랑 뭐 이거저거 와서 관리함. 더본은 그런게 없다시피 하다는거네.

[XCOM]

장사와 회사경영은 다르지...

[우심빠할]

더본처럼 프차 브랜드가 25개나 있는 회사가 있는지는 모르갰으나
25개 중 17개가 하락세. 문제는 망하는 프차 놔두고 계속 새로운 프차만 만듬.
회사 투자 보단 가맹점주 모아서 새 브랜드 실험하는 모양새.
거기다 상장사가 오너 리스크가 너무 큼. 지금 상태에서 백종원에게 문제 생기면 회사 그냥 망할걸?

[Analog-1]

더본코리아 주식은 상장날 장오픈때말곤 사는게 아니었음...
덕분에 장열리자마자 단타쳐서 3분만에 천만언먹고 바로 뺌 ㅋㅋㅋㅋ

[루리웹-0197545217]

재무재표가 아니라 제무제표임

[댓글알바를혐오하는자]

그냥 자본주의가 낳은 돼지임ㅋㅋ

[루리웹-4241338838]

그 흔한 블랙과 종이한장 차이의 기업인거임

그리고 실더인지 알바인지 지역기입 문제 생긴게 백종원은 아무잘못도 없다는 새끼까지 튀어나오는데
대표가 지가 막 새사업으로 뛰어드는데 거기 들어오는게 뭔지 홍보는 뭔지 확인도 안한다는 수준이면 사업을 왜함?

걍 블랙기업 아님?

[sksjhhsa]

내 알빠 아니에유!

[마제스팅어GT]

백종원이 죽일 놈이면

국내 일반 대기업 편의점, 치킨, 옷, 기타 등등 은
왜 욕 안함?

언론이 던져주는 타켓만 물고 띁는거 보면 솔직히 좀 이해 안감

[욜트레농]

저번에 홍콩반점인가 관리안되서 지역 책임자들에게 확인하는 장멵보니 그냥 백종원과 형동생관계처럼 보였음.사람이 좋아서인지 "앞으로 잘하자"라는 식으로 하는정도랄까?
회사에 연구가 안되는건 백종원 본인이 직접 탐구하는걸 좋아해서 그럴듯. 안성재와 요리관련 이야기 후일담 보면 설득이 잘 안됬다는거 보면...직원들은 더 어려울듯

[쫌비짱]

연구할 필요가 없지. 골목식당, 한식대첩, 흑백요리사 등등 요리프로그램 하면서 요리법 긴빠이 하거든.

[호이가계속되면둘리]

더본1년연구비용이 110만임ㅋㅋㅋ

[루리웹-7366708487]

요약 되어있네....그냥 방송 이미지 메이킹으로 먹고 산 장사꾼. 그런대 이젠 그게 불가능해 졌으니 미래는 불투명

[미리아도 할래!]

우리나라 프차가 해외랑 스타일이 좀 다른가? 맞음
백종원 프차가 특별히 달라서 문제가 큰가? 그렇지 않음
근데 얘가 상장을 했네? 그럼 얘기가 다르지 임마

[간좀보고]

방송이 능력이상으로 지나치게 포장해준다. 정의로운 요리전문가 이미지를 만들어줬지만 절대 그런건 아닌것 같고 그래도 사업가로서는 뛰어난 사람이네. 정도로 생각했는데 와 이건 뭐...............할말하않임.