[기사 본문] 18일, 여의도에 위치한 콘래드 호텔에서 넷마블게임즈가 기자 간담회를 개최했다. 기업 공개(IPO)를 앞두고 열린 이 날 행사에는 주요 경영진이 참석, 2016년 한 해 동안 1조 5천억 원 매출과 2947억 원의 영업이익, 2092억 원의 당기 순이익을 달성한 동사의 유가증권시장 상장과 관련한 질의 응답을 실시했다.

넷마블은 지난 달 20일 상장을 위한 증권신고서를 한국거래소에 제출, 4월 10일부터 국내외 투자자를 대상으로 기업 IR을 진행하고 있고, 25~26일 공모주 청약을 진행할 예정이다. 공모예정가는 12만 1000원~15만 7000원, 총 공모금액은 밴드 하단 기준 2조 514억 원이다.

“유가 증권 시장 상장을 준비 중인 넷마블게임즈의 성과 및 핵심 경쟁력을 설명하기 위해 이 자리를 마련했다.”고 밝힌 넷마블게임즈의 권영식 대표는 2000년 설립 이후 2013년부터 모바일 게임으로 전환한 넷마블의 핵심 경쟁력을 균형 잡힌 게임 포트폴리오, PLC 장기화 역량, 우수한 개발 및 퍼블리싱 역량, 검증된 글로벌 시장 진출 성과, 탁월한 재무 성과 등 5가지로 나누어 설명했다.

통상적으로 글로벌 모바일 게임 업체는 단일 게임 의존도가 높은 상황이지만, 넷마블은 전체 매출 대비 5% 이상의 매출 비중을 차지하는 게임이 6개(세븐나이츠, 모두의마블, 마블 퓨처파이트, 쿠키잼, 판다팝)에 이를 정도로 균형 잡힌 포트폴리오를 보유하고 있다는 것. 장르 역시 캐주얼과 RPG, MMORPG에 이어 올해는 MOBA에 이르기까지 다변화를 꾀하고 있으며, 자체 IP 비중이 80%, 외부 IP 비중은 20%이다.

적극적인 장르 선점 전략의 표본에 해당하는 리니지2 레볼루션의 지표도 공개됐다. 출시 후 14일 만에 매출 1천억 원을 달성한 이 게임은 1개월 간 2060억 원의 매출을 올렸다. 또 총 플레이 시간은 4.2억 시간, DAU는 215만 명에 달한다.

2017년 라인업으로는 지난 주 출시된 전략 액션 RPG 트랜스포머: 전투를 위해 태어나다를 시작으로 텐센트의 자회사 TIMI 스튜디오가 개발한 MOBA 펜타스톰, 엔씨소프트 IP에 기반한 MMORPG 블레이드&소울, 언리얼 엔진 4로 개발 중인 세븐나이츠 MMORPG 등을 예정하고 있다.

장기적인 PLC 관리 능력도 빼놓을 수 없는데, 2013년 6월 출시된 모두의마블과 2014년 3월 출시된 세븐나이츠처럼 3년 이상 된 게임들이 존재하는 것은 물론, 모두의마블은 32개월 만인 2016년 2월 역대 최고 매출을, 세븐나이츠는 28개월 만인 2016년 7월 최대 매출을 경신했다. 또 글로벌 IP를 이용하여 마케팅 효율을 극대화 하고 있다.

지속적인 히트 역량에 대해서는 2013년 6월 모두의마블이 구글플레이 최고 매출 1위를 기록한 이후 몬스터길들이기, 세븐나이츠, 레이븐, 이데아, 스톤에이지 비긴즈, 리니지2 레볼루션 등 23주 주기로 1위 게임을 배출하고 있는 상황이라고 설명했다. 개발 인력은 글로벌 최대 규모인 2500명 이상으로, 연간 약 20개의 신규 라인업과 완벽한 현지화, 주기적인 업데이트에 대응하고 있다.

글로벌 시장에서의 성과는 2016년 1조 5천억 매출 중 해외 비중이 50.5%에 달하고 있음을 강조하고, 현재 세계 최고 수준의 매출을 올리고 있는 리니지2 레볼루션의 중국(2017년 4분기), 일본 시장(2017년 3분기) 진출 예정 시기를 발표하면서 특히 성공적으로 시장에 안착한 세븐나이츠의 노하우를 활용하게 될 일본에 대한 기대감을 나타냈다. 또 북미 시장에서는 잼시티, 타이니코, 카밤 등의 M&A를 통해 가시적인 성과를 올리고 있다고 덧붙였다.

이러한 결과 2014년부터 2016년까지 연평균 매출 성쟝률 104%라는 고성장세를 유지하고 있다. 특히 리니지2 레볼루션이 나온 이후인 2017년 1월에는 920억원으로 36%의 영업이익 신장률을 기록했으며, 지난 3년 간 당기순이익은 12-14% 대의 성장률을 보이고 있다. 채널 별 매출 비중에서는 2016년부터 직접 서비스 비율이 기타 채널을 압도하고 있고, 마케팅과 인건비 등에 있어서 레버리지 효과가 발생하고 있다.

아래는 최찬석 경영전략실장, 백영훈 사업전략담당, 권영식 대표, 도기욱 재무전략담당과의 질의 응답을 정리한 것이다.

● 이전에도 넷마블은 3개 자회사를 합병한 바 있는데, 체리벅스의 개발 역량 강화를 위한 인수 합병도 계획하고 있는지?

권 : 블레이드&소울 MMORPG를 개발하고 있는 체리벅스는 현재 개발에 필요한 인력의 90%를 확보하고 있으며, 개발이 순조롭게 이루어지고 있어 타 회사와 합병할 계획은 없다. 다만, 레볼루션 개발팀과의 협업을 통해 시행착오를 최소화 하도록 할 생각이다.

● 리니지2 레볼루션이 차지하는 매출 비중은? 그리고 해외 투자자들의 반응은 어떤지 궁금하다.

권 : 대략적으로 비중만 말씀 드리자면 약 30% 정도로 예상하고 있다.

최 : 해외 투자자들의 반응은 매우 고무적이며, 각 국가의 연기금 같은 초장기 투자자들이 관심을 보이고 있다.

● 리니지2 레볼루션의 성공에는 린저씨들의 지지가 있었다는 분석이 있는데, 리니지M이 나오면 잠식 효과가 발생하지 않을까?

권 : 레볼루션의 성공에는 물론 린저씨들의 지지도 있었지만, 그 외에도 액션 RPG에서 모바일 MMORPG로 이전한 이용자들의 힘이 컸다고 본다. 모바일에서 게임을 학습한 유저들이 보다 코어한 게임을 원하는 니즈와 맞아 떨어진 경향이 있다는 말이다. 그래서 카니발라이즘이 있기는 하겠지만 제한적일 것으로 생각하며, 기존 모바일 이용자들에게 최적화된 성장 구조와 UI를 채택한 레볼루션과 달리 M은 PC 게임을 모바일로 이식한 형태라고 판단된다. 또 레볼루션은 리니지 IP를 활용하면서 시장을 선점한 게임이기 때문에 보다 유리한 측면이 있다.

● 막대한 현금성 자산이 생기게 되는데 M&A 등 투자 계획은?

권 : 현재 구체적으로 언급할 수 있는 회사는 없는 상황이다. 하지만 공모 자금을 이용해 개발력이 우수하고, 시너지가 날 수 있는 IP 회사에 대한 적극적인 M&A를 모색하려 한다.

● 1월 대비 떨어진 리니지2 레볼루션의 매출을 끌어 올리기 위한 방안은?

권 : 1월 대비 2월에는 낙폭이 좀 있었지만, 3월 이후에는 미미한 수준이다.

● 공모가 책정 방식이 이례적이었는데, 주관사와 넷마블 중 어느 쪽에서 원했는가?

최 : 기본적으로 기업의 가치 혹은 목표 주가(공모가)를 정하는 것은 해상 연도를 기준으로 하게 되는데, 우리는 5월에 상장하게 됨에도 불구하고 실적은 작년 말을 기준으로 하게 되어, 주관사에서 새로운 측정 방법을 제시했다.

● 수요 예측 반응이 고무적이라고 했는데, 공모가를 상향할 계획이 있는지?

최 : 아직 기간이 이틀 정도 남아 있어서 최종 오더를 보고 주관사와 상의하여 결정하도록 하겠다.

● 레볼루션의 중국 진출을 4분기로 예정하고 있는데, 판호가 나올 것으로 보나?

권 : 판호와 관련하여 우리는 보수적으로 예측하고 있지만, 텐센트에서는 긍정적으로 보고 있다. 이유는 4월 미중 정상 회담, 5월 대선이 지나면 보다 긍정적인 상황이 될 것으로 예상하고 있기 때문이다.

● 23주마다 성과가 나왔다면 레볼루션 이후의 흥행작은 펜타스톰이 되는 것인가?

백 : 2분기 론칭을 예정하고 있는 펜타스톰이 지난 주까지 CBT를 실시했는데, 유저들의 반응 및 서비스 안정성, 각종 지표가 성공적이었다. 이 외에도 요괴나 다른 수집형 RPG도 론칭을 준비하고 있어 충분히 성과를 올릴 수 있을 것으로 예상한다.

● 차입금이 상환되면 어떤 효과가 나타날 것으로 보나? 그리고 영구 투자는 어떤 부문에 시행되는가?

도 : 차입금 상환은 카밤 인수에 사용했던 금액을 상환하여 재무 구조를 개선하게 된다. R&D는 특정 장르나 개발보다는 경상 관련 운영비 정도로 이해해 주시면 될 것 같다.

● 개선안을 내놓았음에도 불구하고, 근로자들의 노동 강도에 대한 이야기가 끊임 없이 나오고 있다.

권 : 지금도 계속 이야기가 나오고 있다는 부분에는 수긍하기 어렵다. 2월 발표 후 내부적으로 철저하게 관리하고 있으며, 3월 넷째 주에는 컴퍼니 전체 리더들이 하루 종일 일하는 문화 개선 현황 및 미진한 부분을 토론하기도 했다. 최고 경영자를 포함한 모든 경영진이 일하는 문화 정착을 위해 노력하고 있고, 개발 일정 지연과 업데이트 시간 변경 등을 실천하고 있다. 오랫동안 습관화된 부분이 있는 것은 사실이지만, 조금만 더 시간이 투입되면 개선될 수 있을 것으로 생각한다.

● 레볼루션의 중국 흥행 목표는? 그리고 작년에는 텐센트에게 M&A 경쟁에서 밀린 적이 있는데, 따로 펀드를 만들거나 자금을 확보할 생각이 있나?

권 : 카밤 인수 자금을 상환하더라도 공모 자금에 추가 수익을 합치면 2조 5천억, 레버리지를 사용하면 5조까지 활용이 가능하여 이를 통해 M&A를 진행할 예정이다. 중국에서의 흥행 목표는 이 자리에서 밝히기 어려우나, TOP 3 안에는 들어야 자존심을 지킬 수 있지 않을까 싶고, 이를 위해 중국형으로 제대로 개발하여 유의미한 성과를 올릴 수 있도록 노력하겠다.